商业效能持续高增长，抢滩新零售引领行业升级 ——宝龙地产(HK.1238)发布2017上半年业绩

　　业绩摘要

　　•合同销售金额90.61亿人民币，较去年同期上升20.7%

　　•总收入约76.31亿元，较去年同期上升22.6%

　　•租费收入约8.51亿元，较去年同期上升38.1%

　　•毛利率为36.2%，保持行业领先水平

　　•股东应占盈利为14.90亿元，较去年同期上升35.3%

　　•核心盈利约10.70亿元，较去年同期上升37.2 %

　　•新增借款成本5.17 %。

　　2017年8月24日，宝龙地产控股有限公司(HK.1238)中期业绩发布会在香港举行，公布了宝龙地产截至2017年6月30日止的六个月之综合业绩：宝龙地产合约销售额约为90.61亿人民币，较去年同期上升20.7%；总收入约76.31亿元，较去年同期上升22.6% ；租费收入约8.51亿元，较去年同期上升38.1%；毛利率为36.2%，保持行业领先水平；股东应占盈利为14.90亿元，较去年同期上升35.3%；核心盈利约为10.70亿元，较去年同期上升37.2%；新增借款成本下降为5.17%。

　　租费收入增长近4成，商业效能持续增长

　　2017上半年，宝龙地产来自投资物业的租金收入和物业管理服务收入为人民币8.51亿元，较去年同期增加约38.1%，增长近4成，高于行业平均值。在这一高速增长的背后，是公司持有和管理的商业及住宅物业面积的不断增加，以及随着商业运营能力不断提升，招商的业态符合当地市场的消费需求，市场渗透率的提高。

　　截至上半年宝龙地产已开业运营中的商场达32个，购物中心租金收入及物业管理费均显著增长，开业项目及开业面积均位居行业前列。新开业项目均处于地铁上盖或人流量汇集的区域，具有地理优势，同时根据项目所在地的文化及区位条件进行更合理、人性化的规划设计，使每个产品都具备了差异化优势，在较大程度上保证了新开业项目租金收入的稳定性；此外，宝龙在长三角的平均租金水平是在其他地区平均租金水平的1.8倍，未来随着租金减免期的结束以及投资性物业的加速拓展，预期公司租金收入将会有更大幅度的提升。

　　核心盈利大幅上涨，财务稳健评级上调

　　2017上半年，宝龙地产总收入约76.31亿元，较去年同期上升22.6%，核心盈利约为10.70亿元，较去年同期上升37.2%，增长率创新高。另一方面，新增借款成本下降至5.17%，通过灵活运用不同融资渠道，发低息新债偿高息旧债，拉长债务到期分布，使债务结构不断优化，增强资金流动性，并使平均融资成本持续下降。

　　鉴于稳健的财务结构和近三年34.0%的净利润复合增长率的强劲表现，上半年公司信用评级获穆迪(Moody's)上调从B2升至B1级，优先无担保票据评级由B3升为B2级，评级展望稳定。国泰君安上调宝龙地产(HK.1238)至“买入”，目标价4港元。年初至今，宝龙地产(HK.1238)股票涨幅接近60%。

　　成立创想实验室，抢滩布局新零售

　　在创新业务方面，宝龙根据前期在商业行业领先的互联网研究和技术积累，整合多方资源，在低风险的精准投资策略指导下，成立了创想实验室。该实验室与互联网和科技服务企业紧密合作，以实践验证新业态和新模式，储备优秀新技术和新物种，打造宝龙的新商业基石，以期使公司在未来商业竞争中持续保持领先优势。

　　近期，宝龙创想实验已完成互联网顶尖人才团队的组建，引入新思维，大力投入商业线下资源，建立对新零售和新物种的研究和进一步发掘，未来，宝龙将为新零售新技术提供线下资源和验证平台，成功孵化并投资有价值的创新项目，探索灵活可变的新商业模式，为商业地产、互联网+、众多合作者提供诸多创新成果，引领行业进步。

　　长三角新增多个优质项目，夯实战略高地

　　截至上半年，宝龙地产拥有的优质土地储备总建筑面积约为1124万平方米，且半数以上分布于长三角地区，足以支持未来约三至五年的发展，在保持规模增长的同时，坚持稳健、优质的土地储备。

　　2017上半年，宝龙地产新增6幅优质地块，其中3幅位于浙江省宁波市，1幅位于上海市杨浦区，1幅位于浙江省杭州市，符合公司“1+6+N”的战略方针及“以上海为中心、深耕长三角”的发展战略。正在开发建设中的物业约占570万平方米，将被打造成集购物中心、电影院、大型超市、美食广场、娱乐休闲设施、优质住宅、酒店、办公楼等于一体的各类型商业综合社区。

　　展望2017下半年，宝龙地产计划新开业5个商业项目，继续保持高增长，随着探索新零售业务的开展，公司将用投资和孵化的形式共同挖掘商业零售与消费创新的新科技、新模式。下半年，还将继续在酒店管理业务上精准定位，新开业4家高品质的自营艺术酒店，形成自身的品牌连锁特色，多元产业与时俱进，协同发展。宝龙地产总裁许华芳表示：“宝龙有充足的信心完成全年既定目标，房地产市场经过上半年的国家政策调控，已基本进入平稳期，市场呈现出更加健康、有序的态势。宝龙也将积极顺应此次调控机会，进一步精筑产品品质，坚定不移地走品质、精品路线，为市场带来更多高价值、高品质的产品。”